复利奇迹:巴菲特推荐给普通投资者的方法

2021-09-07 16:00:27 浏览:{{ hits }} 来源:新华网

《复利奇迹:巴菲特的财富逻辑》/李可 著/广东经济出版社

买股票就像家长给孩子辅导作业:怀有美好的希望,却多以失望收场。很多投资者为巴菲特的财富所吸引,阅读巴菲特的相关书籍、熟悉巴菲特妙语、跟踪巴菲特持仓信息,却依然难以把知识变为财富。

全球有很多解读巴菲特的书籍,其中大多数把重点放在财务分析、行业研究、时代背景等方面,好比一本本拳谱,重点在武功招式上:这一掌如何出,那一拳如何挥……本书像是一本《清心普善咒》,不讲具体功夫,重点化解投资者学习巴菲特时产生的“心魔”:内心怀疑巴菲特。

很多投资者从“批判巴菲特”的角度阅读巴菲特的书籍,质疑价值投资方法,认为这种投资方法适合20世纪不适合现在、适合美股不适合A股、适合中老年人不适合新一代。

本书基于“复利”主线分析巴菲特的逻辑,解释巴菲特诸多令人疑惑的“反直觉”行为。例如,优质公司股权具有“复利”属性,长期产生最大回报,远超波段操作、内幕信息、猎庄跟庄等大众幻想的赚钱模式,只要投资者接受“买股票就是买公司”,为自己、为孩子坚定地进行长期投资,就能在A股市场充满机遇的时期实现从知识到财富的跨越。

本书共有6个主题。

主题1,定期定投。“长期定期定投低成本大盘股票指数基金”是巴菲特推荐给普通投资者的方法。我建议投资者用持有房产的心态,为自己和孩子坚持定期定投40年。从巴菲特和对冲基金十年竞赛的案例,我们可以看出长期“面壁”式持有指数基金且不做任何调整,胜过不断地挑选明星基金、调仓位、做波段。

主题2,股权是王道。长期最好的投资工具就是股票。股票投资的两个首要问题是:谁是投资者的朋友?谁是投资者的敌人?这两个问题的答案是同一个——“市场先生”。“在众人贪婪时恐惧”和“在众人恐惧时贪婪”,是击败“市场先生”最好的方法。

主题3,盈利:复利的来源。便宜但已经腐烂的水果不值得买,便宜但已经日薄西山的股票也不值得买。重规模不重盈利的公司,迟早都会面对生存问题,对于某些自带“烧钱”属性的高科技公司,宁可错过也不要冒进,因为如果盈利中断,那么复利损失巨大。

主题4,长期:复利的累积。投资者要有坚强的内心,在巴菲特80年的投资生涯中,99%的钱都是在50岁以后挣的,我们普通人不用着急。

主题5,顿悟:复利的主观条件。价值投资要和人的性格相匹配,就像郭靖适合降龙十八掌,黄蓉就不太适合。价值投资要么顿悟,要么永远无法领悟。投资者待在自己的“能力圈”内,坚持“内部记分卡”,才能守住“安全边际”。

主题6,伯克希尔的秘密。巴菲特放弃基金模式,改为公司制,是为了稳定累积复利。伯克希尔从纺织厂到金融控股集团的转型,不借债、不求大,稳健度过最凶险的时期。“浮存金”必须不以获得回报为目的,长期资金成本必须为负,否则稍有风吹草动资金就会抽逃。

对于巴菲特的论述和相关数据,本书尽可能提供出处、原文、英文关键字等信息。一来有助于读者通过关键字顺藤摸瓜,寻找更多有用信息。二来巴菲特的论述很难翻译到位,看原文更能领会其中精妙之处。

风险提示:市场有风险,投资须谨慎。历史收益不代表未来。本人能力有限,翻译可能有错漏,对巴菲特、芒格等人的理解可能有偏差。本书所有内容只代表个人观点,不构成投资建议。(作者:李可,本文选自《复利奇迹》一书前言,文章略有删减)


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